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■安东尼·赫斯基思

近期，英政府对于大学教师退休金的调整引发了广大教职工的抗议。而大学教职工退休金问题也从未像最近一周一样频繁、持续地暴露在媒体的闪光灯下。

究竟是什么原因使得此次英国大学养老金计划（简称USS，原计划为一项固定收益计划，即每个退休的教职人员将在退休后按月领取退休金）的调整充满争议？原因在于，对于养老金的观点存在很大的分歧：大学校长和他们的代表认为，未来的养老金是不可持续的状态，但是教职员工们认为这项计划的修改是一个强制性的“阴谋”，因为养老金计划调整后，教师的养老金将面对20万英镑的缩水。

养老金的构成很复杂，要想弄清楚，我们需要回到最基础的方面。固定收益养老金数额是每年固定的（通常在员工尚在工作时就能够计算出），是聘用者对员工承诺在其退休后每月支付的养老金额，金额则是根据每位员工按照既定的公式计算得出的固定数额。这笔资金会被提前存入养老基金中去，一部分用于支付现在已退休的员工的养老金，另一部分则用于投资运作来寻求收益，不断升值。理论上，养老基金会随着经济整体的趋势上涨。

在2000年到2009年，用于投资的部分随着经济整体涨势迅速而导致其收益回馈迅速，然而随之而来的货币贬值、利率下降，对于投资者们意味着经济浪潮回退，基金巨船搁浅，这其中当然也包括上文提到的那部分用于投资的养老金。

此次英国大学养老金计划之所以将缩减养老金金额，是因为根据现状预测，养老基金将不能支撑未来养老金的支出。我们猜测的这一资金的不足将会随着经济水平的提高而更加明显。养老基金投资收益将持续走低。

试想，如果你每年有2.1万英镑的收入，支出1.8万英镑以盼其增值，你还有60万英镑进行平衡风险的混合投资，那么你能够保证未来的开销吗？为这些数字再加上几个零，你就能够感受到目前英国大学养老金计划的现状了。英国大学养老基金的管理者们认为，他们不能够用以上资金的模式很好地运营，以支付未来的养老金，但有一些其他组织的基金管理者则认为他们可以做到。看来是时候将这6000万英镑投资给FC碰碰胡老虎机法典-提高赢钱机率的下注技巧样的愿意冒着风险接手管理大学养老基金管理的群体，而不是只靠一家。

对于大学教职工们来讲，能否得到缩水的20万英镑养老金不再固定和确定，而是受限于他们退休时的市场状况。如此看来，有时即便是有风险的方法也值得去尝试。

（作者系英国兰卡斯特大学管理学院高级讲师，许悦编译）